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今天,大跌席卷全球!“发改委”宣布重磅政策
[易联钢网] 2018/10/12 15:17:49
  自从美联储9月加息之后,全球金融市场逐步陷入动荡之中。

  继“国庆黄金周”大跌之后,昨夜今晨美国股市出现了更大幅度的下跌,由此带动了今天(10月11日)全球股市的大跌。



  上图是道琼斯指数的日K线图,可以看出昨夜今晨的大跌,一举吞没了8月以来的全部涨幅。



  上图是道琼斯指数的周K线图,经过近期大跌之后,美股有构筑M顶的迹象。



  上图是道琼斯指数的月K线图,可以看出,这一轮牛市已经持续了9年。而全球金融风暴之前的高点,现在看起来只是一个小山丘。

  一个持续了9年的超级牛市,正在遭遇一场空前的“加息+缩表”,并在周线图上清晰地构筑了“疑似M顶”,美股是否见顶的问题,再度横在了人们面前。

  美股、日本债市、中国楼市,并称全球三大“最坚硬的泡沫”。中国楼市最终会证明,什么美股、日债,什么9年牛市,统统是过眼云烟,最终挺立在地球上的只有人民币计价的中国楼市。
  或许这句话你不太信,不过,可以让时间来证明。

  最近的美股下跌,当然跟“涨得太多”和“加息产生累积效应”有关。看起来,美联储非常透明,加息节奏完全可以预料,每次幅度不大。但当历次加息和渐进的缩表累计起来,就会发生显著的作用。

  这从10年期美国国债收益率创出7年来的新高,就可以清晰地看出来。美债收益率创新高的含义是:债券被抛售,价格不断走低。究其根本原因,还是因为美元低利率时代终结了。

  国际油价在高位的横盘,也产生了助推作用。油价高,则通胀预期增强,加息看起来就更加不可回头。虽然特朗普不断抗议美联储的加息,但他挡不住这个趋势。



  上图是美洲股市昨夜今晨的表现。美股大跌随着地球的转动,向亚洲传递。下图是截至今天中午11点半亚洲主要股指的表现。



  在香港,恒生指数一度大跌超过1000点,其中腾讯控股大跌超过7%,创出了265元的近期新低,总市值跌破了2.6万亿港元。今日在港上市的赣锋锂业破发暴跌逾20%,A股一度跌停。

  A股更加不争气。美股涨的时候,我们在跌;美股趴下了,A股也“陪哭”。上证指数大跌超过140点(见下图),盘中创下2560的新低,跌破了2016年年初的“熔断底”。



  创业板指数最低已经跌到了1255点,跌到了2014年7月的水平。熟悉我专栏的人都知道,我曾连续几年提醒大家,创业板是中国泡沫最大的资产,是最危险的资产,也是IPO注册制将首先摧毁的资产。现在,注册制被无限期推后了,但创业板的泡沫还是破裂了。

  创业板有730多只股票,直到今天上午,其市盈率中位数仍然在40倍。说实话,如果创业板公司的业绩是真实的,这个市盈率中位数或许下跌空间不会太大了,但你知道,相当一批公司都玩概念的,有价值的资产可能已经被掏空或者转移,剩下的只是“商誉”,连擦屁股纸都不如。

  接下来我们讨论几个热点问题:

  1、A股会跌破2000点吗?

  目前所有A股的市盈率中位数仍然在30倍,客观地说,在这样特殊时期跌到25倍、20倍,都是合理的。或者说,上证指数跌破2000点也是合理的。

  但如果跌破2000点,股权质押风险的压力会非常大。散户的必须平仓,机构股权质押的“强平”现在被官方限制了,但这些风险不能完全转嫁给券商,这将是一个非常大的难题。所以,从国家金融安全角度,是不希望、不允许跌破2000点的。问题是,不希望、不允许,靠什么来实现?除了政策,最终还是要靠真金白银。

  所以,央行、财政部必须有更积极的政策出台才行。今天,央行的机关报“金融时报”喊话说“降准只是先手棋更多后招须尽快跟上”。文章称,降准虽好,却非包治百病。本次降准后不久,财政部部长刘昆在《人民日报》上发表《积极财政政策助力经济高质量发展》的文章,提及未来仍将加力减费,补齐短板。这也显示,未来多部委将为推动实体经济有序发展协同作战,充分发挥“几家抬”的作用。降准作为切实释放流动性、稳定市场信心的“先手棋”已经出招,更多的“后招”必须尽快跟上。

  在维护市场安全、刺激经济上,央行一直冲在前面,并督促财政政策的发力,这是今年以来非常好玩的一个现象。

  2、人民币会破7吗?

  现在看起来,破7很有可能,甚至可能到7.2。我还是那个观点:不破7是给特朗普面子,但特朗普如果不给中国面子,守着7有什么用。

  在保7和保3万亿外汇储备上,我坚决支持“保外储”。汇率操纵国又怎样,历史上美国曾多次将中国列入汇率操纵国(1992年到1994年),现在没有列入就已经加税了,所以根本没有必要在乎。需要在乎的,是其他主要贸易伙伴的反应,而不是美国的看法。

  但贬值很多也有副作用,因为还有欧洲日本等其他贸易伙伴呢。因此,人民币如果继续贬值,近期仍然会非常克制。

  3、大基建会提速吗?

  大基建正在提速,比如最近高层高度关注的青藏铁路,投资2500亿元,就是一个象征。至于一度收紧的地铁、轻轨等建设,估计也会提速。

  4、楼市会怎样?——发改委突然出手!

  至于楼市,现在对稳增的作用就更加突出,所以楼市不能入冬。

  万科拿地突然提速,这也传递了一个重要信号:万科显然感到了时间紧迫——等大家都看明白了,等央行宽松不断得到证实,就捡不到便宜货了。



  发改委刚刚在官网上公布了一个重要文件,“关于督察《推动1亿非户籍人口在城市落户方案》落实情况的通知”。文件说:

  推动1亿非户籍人口在城市落户,是推进新型城镇化高质量发展的重要任务,是扩大内需和改善民生的有机结合点,是全面建成小康社会惠及更多人口的内在要求。

  此次督察的内容是:城市人民政府落实情况,特别是在放开城市落户限制、建立进城落户农民“三权”维护和自愿有偿退出机制、保障进城落户农民基本公共服务同城同待遇、促进有条件在城镇稳定就业生活的农村贫困人口市民化等方面,取得的实质性成效,进展滞后任务及原因,以及下一步整改措施。




  由此可见,一轮新的,以放松落户为主要内容的“户籍—楼市新政”即将全面出台,广州、厦门和杭州只是先头部队而已。这对于楼市是重大利好。

  5、货币政策会继续放松吗?

  这是必须的。现在仍然在“政策羞涩期”,仍然“犹抱琵琶半遮面”,等股市风险、经济下行压力等进一步显现,货币政策一定会更加宽松。

  有人说,减税更重要,等于把钱给企业,让企业自己来投入生产或者用于员工消费。但问题是,减税的空间不太大,对于经济刺激有限,而且缓慢。

  所以央行年内必须再全面降准一次,力度至少1%。如果你看到了一次0.5%的降准,那么意味着很快会再来一次0.5%的降准。至于其他形式的宽松,比如逆回购、MLF、PSL,以及存贷比等考核,也应该会缓慢、不断地放松。
  (来源: 天天说钱)



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